配资app当前钢厂利润虽然走弱

（来源：紫金天风期货研究所）

来源：紫金天风期货研究所

【20250901】云评论 | 铁矿：需求减弱或是短期现象

观点小结

当前铁矿石行情的主要影响因素是需求旺季表现或9月19日的美联储议息会议预期。重大活动对铁矿下降的负面影响或是短期行为，铁矿下游需求仍有韧性，总体来看，只要铁水持续偏高，铁矿后续仍有走强可能。

1 利润收缩，环保加码

近期钢厂利润不断下滑，叠加重大活动临近，环保政策或将趋严，市场预期下周或将减少铁水4万吨。总体来看，短期内下游需求减弱，开工意愿降低，铁水小幅走弱。但需要注意的是，铁水同比仍明显偏高，当前钢厂利润虽然走弱，但整体利润依旧不错，重大活动对铁水产量的影响时间长度有限，后续需求仍有回升可能性。

图1：铁矿下游成材利润季节图（元/吨）

图2：日均铁水产量季节图（万吨）

数据来源：Mysteel,紫金天风期货研究所

2 供给相对偏强

虽然8月铁矿到港量环比7月略有回落，但同比仍略有偏高。根据Mysteel统计，2025年08月25日-08月31日全球铁矿石发运总量3556.8万吨，环比增加241.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2902.1万吨，环比增加141.7万吨。中国47港铁矿石到港总量2645.0万吨，环比增加182.7万吨；中国45港铁矿石到港总量2526.0万吨，环比增加132.7万吨；北方六港到港总量1300.8万吨，环比增加147.8万吨。

图3：45港铁矿到货总量（万吨）